来源：和讯中信建投证券韩军
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核心观点
1）暑运前五日国内机场客运量较2019 年同期增长14%，国内机票均价较2019 年同期分别增长21%，达到1032 元。
2）7 月6 日新疆自治区政府、中国航协、南航集团联合签署《乌鲁木齐国际航空枢纽建设战略合作框架协议》。
3）5 月来自中国的访日游客人数与疫情前的2019 年同月相比减少82%，仅为13.4 万人，而其他国家/地区的访日游客恢复至约7 成水平，美国超过疫情前水平。
行业动态信息
行业综述：
从交运各子板块相对沪深300 的表现来看，本周（7 月3 日-7 月7 日）交运板块整体较为稳定。本周航空上涨6.46%，机场板块上涨1.55%。
航空：暑运前五日国内机场客运量较2019 年同期增长14%，国内机票均价过千
暑运前五日国内机场客运量较2019 年同期增长14%，国内机票均价较2019 年同期分别增长21%，达到1032 元。根据携程旗下FlightAI市场洞察平台数据，暑运前五日国内机场客运量近900 万，较2019年同期增长近14%，国内、出境订单机票含税均价较2019 年同期分别增长21%、22%，国内机票均价达到1032 元。6 月国内、出境机票订单含税均价较2019 年同期分别增长9%、14%。截至7 月5 日，暑期上海虹桥机场出发国内机票均价为1306 元、出境机票均价为1563元。而对于热门长线目的地，截至7 月5 日，暑期乌鲁木齐国内到达机票均价为1877 元、喀什国内到达机票均价为1406 元。
7 月6 日新疆自治区政府、中国航协、南航集团联合签署《乌鲁木齐国际航空枢纽建设战略合作框架协议》。根据协议，各方将协同配合，支持南航加快乌鲁木齐国际航空枢纽建设，不断完善“东西成扇、疆内成网”的航空服务网络，全面提升乌鲁木齐机场在亚欧大陆核心区域的国际枢纽地位。南航董事长马须伦表示，到“十四五”末期，南航将在乌鲁木齐投入运力115 架，进一步强化东线重点市场布局，打造北上广深蓉快线，提高中西亚、南亚市场网络覆盖度，逐步建设国内与中西亚、南亚之间衔接的航班波。当前，南航从乌鲁木齐始发航线达70 余条，国际航线覆盖9 个国家11 座城市，东线覆盖41 个省会及重点城市，疆内覆盖20 座城市。
日本国家旅游局（JNTO）的统计显示，5 月来自中国的访日游客人数与疫情前的2019 年同月相比减少82%，仅为13.4 万人，而其他国家/地区的访日游客恢复至约7 成水平，美国超过疫情前水平。中国的入境措施尚未正常化，中国游客的复苏尤为迟缓。目前，中国航司的中日航线在不断恢复，继东京、大阪等地的航线之后，札幌航线也将恢复，春秋的中国与日本五大都市圈之间的航线将全部复航。日本政府要实现2030 年访日游客达到6000 万人的目标，扩大中日交流不可或缺，从复苏迈向增长的基础已经打好。
持续关注国际航线政策，航空供需结构有望反转，或迎来量价齐升局面。建议关注中国国航、南方航空、中国东航、春秋航空、吉祥航空。1）国际航线放开将带来国际游客恢复，带动整体旅客运输需求恢复。2）2020-2022年飞机引进速度减缓，未来供给增速或将低于需求增速。3）票价市场化改革不断推进，盈利弹性有望提升。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。 （责任编辑：王丹 ）
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